Selon des informations de Bloomberg, le Cameroun aurait réalisé fin janvier 2026 une émission d’eurobonds de 750 millions de dollars sur cinq ans.
Si l’opération marque un jalon stratégique dans la politique d’endettement du pays, le niveau du rendement, supérieur à 10 %, traduit à la fois la confiance prudente des investisseurs et la persistance de tensions sur le coût du financement souverain africain.
Le Cameroun aurait procédé, le 28 janvier 2026, à une émission d’eurobonds d’un montant de 750 millions de dollars, selon Bloomberg, citant des sources proches du dossier. Converti sur la base du taux implicite communiqué par les autorités en juillet 2025 – 650 milliards de FCFA pour environ 1,16 milliard de dollars – ce montant correspond à environ 420,3 milliards de FCFA.
L’obligation aurait une maturité de cinq ans et offrirait un rendement de 10,12 % aux investisseurs. Les caractéristiques évoquées — montant, maturité et rendement — s’inscrivent dans la trajectoire annoncée par le gouvernement en matière de recours aux financements extérieurs.
Un jalon dans la stratégie d’emprunt 2026
En juillet 2025, le gouvernement camerounais avait fait savoir qu’il envisageait, pour l’exercice 2026, un « important emprunt extérieur » de 650 milliards de FCFA, sans en préciser la forme. L’émission évoquée par Bloomberg apporte un premier éclairage sur le choix du marché obligataire international comme levier de mobilisation de ressources.
Le cadre juridique a été consolidé par un décret présidentiel signé le 21 janvier 2026, autorisant le ministre des Finances, Louis Paul Motazé, à lever jusqu’à 1 650 milliards de FCFA sur les marchés des capitaux, dont 1 000 milliards de FCFA auprès de créanciers internationaux.
L’eurobond de 750 millions de dollars s’inscrirait ainsi dans cette enveloppe, traduisant une volonté de diversification des sources de financement.
Un coût de financement révélateur des perceptions de risque
Le rendement annoncé de 10,12 % souligne toutefois la persistance d’un coût de financement élevé. La réalisation d’une émission internationale avait été jugée délicate en 2025, dans un contexte préélectoral marqué par l’échéance présidentielle d’octobre, généralement perçue comme un facteur de risque par les investisseurs exposés aux marchés africains.
Comparé à d’autres émetteurs de la région, le Cameroun se finance à un niveau sensiblement supérieur. Le Bénin ou la Côte d’Ivoire, dont les fondamentaux macroéconomiques sont souvent présentés comme proches, ont récemment obtenu des conditions plus favorables, reflétant des primes de risque différenciées par les marchés.
Sur le plan géoéconomique, cette émission illustre l’arbitrage délicat auquel sont confrontés de nombreux États africains : accéder aux marchés internationaux pour financer les besoins budgétaires et les investissements, tout en maîtrisant la soutenabilité de la dette.
Pour le Cameroun, l’opération envoie un signal ambivalent : elle confirme l’accès au marché, mais à un prix qui traduit une vigilance accrue des investisseurs.
Dans un contexte mondial de taux encore élevés et de sélectivité renforcée vis-à-vis des signatures souveraines africaines, l’eurobond camerounais apparaît ainsi comme un test de crédibilité financière et de discipline budgétaire pour les années à venir.
